그동안 부동산 자산의 가치는 임차인을 얼마나 안정적으로 확보하느냐에 달려 있었습니다. 오피스, 리테일, 물류센터 등 모두 일정 수준의 공실이 발생하면 NOI(Net Operating Income)가 급격히 줄고 이는 자산가치 하락으로 직결됩니다. 실제로 미국 오피스 공실률은 2023년 말 18.6%까지 상승하며 투자 수익성이 악화됐습니다.

이에 비해 PropCo-OpCo 구조는 자산(Pro