※편집자주 : '블랙스톤 실적 코멘터리'를 전해드립니다. 블랙스톤은 세계 최대의 대체투자운용사로 전 세계 시장을 견인하고 있습니다. 이에 블랙스톤의 실적과 실적 발표에서 나오는 주요 경영진의 한 마디 한 마디는 전 세계 대체투자업계의 이목을 끕니다. 그들의 말 한마디 한마디가 시장의 방향성을 내다볼 수 있는 중요한 힌트가 될 수 있기 때문입니다. 블랙스톤은 대체투자의 기준을 제시하는 회사이기 때문입니다. 블랙스톤의 2025년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 나온 주요 이야기들을 소개합니다.
3분기 배당가능이익 전년 동기 대비 48% 증가, 4분기 연속 500억 달러 이상 자금 모집
먼저 전반적인 실적을 살펴보겠습니다. 블랙스톤은 어려운 시장 환경 속에서도 3분기에도 견고한 실적을 보여줬습니다. 블랙스톤의 3분기 배당가능이익(Distributable earnings)은 18억 9,000만 달러로 전년 동기 대비 약 48% 증가했으며, 주당 1.52달러를 기록해 블룸버그가 조사한 애널리스트들의 평균 추정치인 주당 1.22달러를 상회했습니다. 또 다른 주요 실적 지표인 수수료 관련 수익(Fee-Related Earnings)은 전년 동기 대비 26% 증가한 14억 8,000만 달러를 기록했습니다. 블랙스톤의 총 자산운용규모(AUM)는 1조 2,417억 달러를 기록해 전년 동기 대비 12% 증가했으며, 3분기 동안 542억 달러의 자금을 모집해 4분기 연속 500억 달러 이상의 자금을 모집했습니다.
40년 주년 맞은 블랙스톤, ‘비즈니스 바이어’가 아닌 ‘비즈니스 빌더’로 업계 선도
이번 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜은 블랙스톤 입장에서 그 어느 때보다 의미가 있는 이벤트였습니다. 이번 달에 블랙스톤이 창립 40주년을 맞았기 때문입니다. 설립자이자 지금까지 블랙스톤을 이끌고 있는 스티븐 슈워츠먼 블랙스톤 회장은 “1985년 스타트업으로 시작한 블랙스톤은 오늘날 세계 최대 규모의 대체자산운용사이자 미국 50대 상장 기업 중 하나로 성장했으며, 중요한 것은 이러한 성장의 거의 대부분을 유기적으로 달성했다는 점”이라고 말했습니다. 특히 그는 블랙스톤은 ‘비즈니스 바이어(business buyers)’가 아닌 ‘비즈니스 빌더(business builders)’라며 “지난 40년 동안 우리는 거의 모든 사업 분야에서 시장을 선도하는 주요 플랫폼으로 성장할 씨앗을 체계적으로 심어왔다”고 강조했습니다. 앞으로의 미래에 대해서도 자신감을 내비쳤습니다.
“기관투자자들은 다양한 분야에서 대체투자에 대한 배분을 확대하고 있으며 종합적인 멀티자산 솔루션을 제공할 수 있는 최고의 성과를 내는 운용사들과의 관계를 공고히 하고 있습니다. 또한 투자 범위 측면에서는 디지털 및 에너지 인프라, 사모대출, 아시아, 대체투자 세컨더리 시장 및 기타 주요 성장 분야로 플랫폼을 확장함에 따라 투자 범위가 지속적으로 크게 확대되고 있습니다. 우리는 막대한 규모와 잠재력을 갖춘 시장 진출의 초기 단계에 있습니다. .. 향후 수십 년간 투자 환경을 좌우할 혁신적인 메가트렌드를 주도하기 위해서는 막대한 자본 솔루션이 필요합니다. .. 블랙스톤은 우리 브랜드의 힘을 바탕으로 가장 크고 광범위한 플랫폼, 가장 강력한 투자 역량을 바탕으로 이러한 변화를 선도할 것으로 예상합니다.”
사모 신용과 개인 고액자산가 채널의 성장 .. 일본에서는 첫 TV 광고 시작
최근 비즈니스 빌더로서 블랙스톤의 진면목을 가장 잘 보여주는 부문이 바로 사모 신용과 프라이빗 웰스 솔루션 부문입니다. 블랙스톤의 기업 및 부동산 신용 부문 AUM은 3분기에 5,000억 달러를 돌파했습니다. 전년 동기 대비 18% 증가한 수치입니다. 존 그레이 블랙스톤 사장은 “상당한 자금이 필요한 포춘 500대 기업들이 맞춤형 장기 자본 솔루션을 찾기 위해 사모 신용에 대한 관심을 점점 더 높이고 있다”고 강조했습니다. 또한 개인 고액자산가(Private Wealth) 채널의 AUM은 약 2,900억 달러를 기록해 전년 동기 대비 15% 증가하면서 견고한 성장세를 이어가고 있습니다. 존 그레이 사장은 “개인 고액자산가 채널의 경우 지난 5년 동안 세 배나 성장했으며, 골드만삭스의 최근 리서치 보고서에 따르면 블랙스톤은 9개 주요 대체투자회사의 개인 자산 채널 점유율의 약 50%를 차지하고 있다”고 강조했습니다.
아울러 블랙스톤은 최근 일본에서 처음으로 TV 광고를 시작했습니다. 일본의 고액 자산가 공략을 본격화하겠다는 의미입니다. 이와 관련해 존 그레이 사장은 “일본은 세계에서 저축률이 두 번째로 높은 나라이며 이들은 이제 투자자로 전환되고 있다”며 “블랙스톤은 40년 전부터 일본을 핵심 시장으로 생각해 왔으며 강력한 브랜드를 가지고 큰 변화를 만들어내고 있다”고 강조했습니다. 그는 이어 “광고를 통해 타깃 고객을 확보할 계획이며 시간이 지남에 따라 블랙스톤의 영향력이 더욱 확대될 것으로 예상한다”며 “일본뿐만 아니라 글로벌하게 확장할 계획이며 광고가 더 늘어날 것”이라고 말했습니다.
블랙스톤이 데이터센터 투자에서 중요하게 생각하는 것
블랙스톤의 3분기 컨퍼런스콜에서 나온 질문 중에 눈길을 끌었던 것 중에 하나는 데이터센터 투자와 관련된 질문입니다. 한 리서처는 데이터센터 투자와 관련해 “우리가 버블에 갇혀 있지 않다는 것을 어떻게 알 수 있냐”고 질문을 던졌는데요. 존 그레이 사장의 답변을 소개합니다.
블랙스톤의 3분기 컨퍼런스콜에서 나온 질문 중에 눈길을 끌었던 것 중에 하나는 데이터센터 투자와 관련된 질문입니다. 한 리서처는 데이터센터 투자와 관련해 “우리가 버블에 갇혀 있지 않다는 것을 어떻게 알 수 있냐”고 질문을 던졌는데요. 존 그레이 사장의 답변을 소개합니다.
“데이터센터 사업에서 가장 중요한 것은 사업을 어떻게 운영하느냐라고 생각합니다. 투자의 대부분과 수익의 대부분은 데이터센터의 건설, 개발, 임대에서 발생합니다. 블랙스톤은 현재 미국, 아시아, 유럽에서 사업을 진행하고 있고, 전 세계적으로 선도적인 플랫폼을 보유하고 있습니다. 리스크 관점에서 볼 때 투자 등급이 높은 거래처를 확보하는 것이 핵심입니다. 오늘날 일반적으로 시가총액이 약 1조 달러에서 4조 달러에 달하는 세계 최대 기업들은 15년에서 20년의 임대 기간을 갖습니다. 바로 그때가 실제 의미있는 규모로 자본을 투입하기 시작하는 시점입니다. 저희는 이것이 매우 신중한 방법이라고 생각합니다. 수익은 해당 프로젝트 수행 비용과 안정화된 자산 가치의 차이에서 발생합니다. 따라서 투자 등급이 높은 기업과 장기 임대 자산을 보유하고 있다면 이는 매우 가치 있는 일입니다. 또한 AI 분야에서 일어나고 있는 일, 즉 컴퓨팅 수요를 생각해 보면 이 분야는 매우 유망한 분야라고 생각합니다. 데이터센터 공간에 대한 수요가 계속 증가하고 있다는 점도 주목할 만합니다. 실제 저희 포트폴리오의 경우 3분기에 전 세계적으로 임대 파이프라인이 2분기 대비 두 배로 증가했습니다. 물론 일각에서는 우려가 있지만 수요는 계속 증가하고 있습니다. 우리가 가장 중요하게 생각하는 것은 장기 임대, 신용도를 갖춘 임차인 등을 유치하며 신중하게 접근하는 것입니다. 이 분야에서 사모펀드와 대체투자부문이 빠르게 성장하는 이유 중 하나는 AI 인프라 구축에 대규모 자본이 필요하기 때문입니다. 따라서 이러한 성장세는 앞으로 계속될 것으로 예상하지만 동시에 매우 엄격한 기준으로 사업을 운영할 것입니다.”
블랙스톤, 데이터센터 OPCO ‘에어트렁크’ 160억 달러에 인수
큰 손 블랙스톤-에어트렁크, 최대 1.2GW 규모 남양주 데이터센터 개발 사업에 등판하나
완만한 회복세 보이는 상업용 부동산 시장, 질적으로 긍정적인 변화 나타나
상업용 부동산 시장에 대해서는 예상했던대로 완만한 회복세를 보이고 있으며 특히 최근 질적으로 긍정적인 변화가 나타나고 있다고 평가했습니다. 존 그레이 사장은 “상업용 부동산 가격은 2023년 12월 바닥을 찍은 후 서서히 회복세를 보이고 있으며, 현재 회복 곡선의 가파른 지점에 접근하고 있다고 판단된다”며 “특히, 지난 몇 주 동안 뉴욕시에 있는 대형 오피스 빌딩 두 채를 매각하고 영국 내 물류 시설 일부를 상장 기업에 매각하는 등 두 건의 대규모 거래를 발표했으며, 12개월 전에는 이런 종류의 거래가 매우 어려웠다”고 말했습니다. 그는 이어 “최근 저희가 진행했던 거래 중 하나는 여러 명의 구매자로부터 낙찰받을 수 있는 기회를 얻을 수 있느냐는 문의 전화를 받았으며, 이는 3년 반 만에 처음 있는 일"이라고 덧붙였습니다.
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