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SK리츠가 회사채 수요예측 ‘오버부킹(초과 수요)’ 행렬을 이어갔습니다. 지난해 2월 처음 흥행한 이후 네 차례 연속 투자자 모집에 성공한 셈인데요. 최종 2,700억원을 발행합니다. 다시 한번 넘치는 풍부한 투자 수요, 더욱 낮아진 3%대 초반 발행 금리를 기록하면서 리츠 시장 내 유일한 AA급(무보증 사채 기준)의 위상을 공고히 하는 모습입니다.
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SK리츠가 투자자 모집 절차를 마친 이후 한화리츠와 제이알글로벌리츠도 발행 계획을 공표했습니다. 한화리츠는 3월초 400억원 마련(최대 500억원)을 최종 목표로 지난해 부족했던 증자 대금을 마련합니다. 외형상 전자단기사채 상환 자금입니다.&nbsp;제이알글로벌리츠는 2월말 1,200억원 안팎을 조달해 기존 차입금 상환, 환헤지 정산금 마련 등에 나선다는 복안입니다.&nbsp;
올해 국내 회사채 시장은 어김없이 온기가 퍼지고 있습니다. 통상 ‘연초효과’가 가장 두드러지는 1~2월 기류가 그대로 나타나고 있습니다. 특별한 이슈가 없다면 회사채 수요 모집에 큰 문제가 없습니다. A급 이상의 리츠들 역시 4%대 초중반의 선순위 담보대출 금리 대비 낮은 3%대 금리를 기대해볼&nbsp; 수도 있습니다. 현재 분위기라면 이들 외 다수 리츠들이 채권 카드를 검토할 수 밖에 없는 상황입니다.
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<figcaption>*회사채 등급 민평 금리 현황(2월14일 기준), 출처:에프앤자산평가</figcaption>
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공모 절차를 끝내고 발행을 앞둔 SK리츠는 이미 지난해 연말 예고대로 올해도 회사채를 활용한 리파이낸싱에 적극 나설 것으로 보입니다. 삼성증권은 SK리츠의 차입 가중평균 금리가 현재 4%대 초반에서 연말 3%대 중반으로 하락할 것으로 예상했는데요. 그 중심엔 채권 발행이 있습니다. 다만 고정∙변동금리 비중 조절에 따른 변수는 남아 있습니다.
한화리츠는 상장 이후 처음 공모 회사채 시장에 모습을 드러내는데요. 첫 발행인 만큼 1년 단기물 구성에 ‘A+’ 등급 민평금리를 기준으로 희망 금리밴드를 제시할 것으로 보입니다.&nbsp;과거 리츠, 특히 첫 발행에 나선 곳은 유통 금리에 추가 금리를 얹이는 경우가 많았습니다. 다만 등급민평 금리가 3%대 초반인 점을 감안하면 비용절감 효과는 누릴 수 있을 것으로 예상됩니다(기존 전자단기사채 금리 3.65%).
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분위기가 상이한 제이알글로벌리츠는 금리산정 절차인 수요예측 없이 채권을 발행합니다. A급 신용등급 하단(‘A-‘)에 위치하고 있는데 더해 해외 자산과 환율 이슈 등을 계속 안는 만큼 변수가 많은 상황입니다. 별도 수요예측 없이 ‘6.5%’의 높은 금리를 제시해 투자자를 모집하는 선택도 이러한 여건들을 감안해 내린 결정으로 보입니다. 금리 보다는 자금 조달에 방점을 찍는 모습니다.
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SK∙한화∙제이알리츠의 ‘회사채 카드’ 관전포인트