8월 K리츠 시장은 일부 대형주들의 선전이 두드러진 모습이었습니다. 개별 이벤트를 끝내는 등 안개가 걷히는 곳을 중심으로 두드러진 회복력을 보였는데요. 이들이 시장 전반의 상승세를 이끈 모습입니다. 

이달 중순 상장지수펀드(ETF) 리밸런싱과 유상증자 이슈 등이 영향을 끼치긴 했지만, 결과적으로 선전하며 한 달을 마무리했습니다. 미국 고용 이슈에 따른 기준금리 인하 기대감이 다시 커지기 시작한 점도 국내 리츠 시장엔 긍정적으로 작용했습니다. 특히 8월 들어 해외 자산 K리츠 간에도 차별화 흐름이 나타난 점은 주목할 만한 부분입니다.

한국거래소(KRX)가 시가총액 상위 10개 리츠로 구성해 산출하는 ‘KRX 리츠 TOP 10 지수’는 8월 한 달 동안 약 1.73% 가량 상승했습니다. 이는 5월과 6월 각각 2% 안팎 하락세에 이은 7월 소폭 상승(0.39%) 이후 집계된 수치입니다. 월별 기준으로는 올해 2월(6.86%), 4월(2.82%)에 이은 세번째로 높은 수익률입니다. 'KRX 리츠 TOP 10 지수'의 올해 누적 상승률은 6.22% 가량입니다.

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실제로 이들 지수 구성 종목 가운데 시가총액 규모가 큰 SK리츠(1조4412억원)와 ESR켄달스퀘어리츠(1조791억원)가 모두 3% 안팎의 월간 상승률을 보였습니다. 두 곳 모두 유상증자를 통해 외형을 더욱 불린 곳이기도 한데요. 투자자 모집 과정에서 일부 부침을 겪는 곳도 있었지만, 빠르게 유상증자 발행가격 이상의 주가로 회복했습니다. 하반기 적극적인 '캐피탈 리사이클링'이 예고된 곳이기도 하죠.

동시에 제이알글로벌리츠의 선전도 눈에 띄었습니다. 한 달 동안 10% 가깝게 상승하며 가장 높은 수익률을 기록했는데요. 고금리 차입금을 상환할 수 있다는 기대감이 작용하면서 지난달 막판 급등하기도 했습니다. 낮은 금리의 조달은 이자비용 축소, 이에 따른 배당금 증가 등을 기대할 수 있죠. 제이알글로벌리츠는 지난해 말 고금리 리파이낸싱에 따른 배당축소 현실화로 침체가 깊었던 곳 중 하나였습니다.

반면 중형 및 소형 리츠들은 다소 고전하는 흐름입니다. 개별 이슈가 있는 곳들의 변동성이 높아지고 있습니다. 이지스밸류리츠와 NH올원리츠가 대표적인데요. 물론 지난해 하반기 주가 흐름과는 다소 상이한, 아직까진 상대적으로 방어력을 보이는 모습은 다행스러운 대목입니다. 다만 신한글로벌액티브리츠는 좀처럼 분위기를 바꾸지 못하고 계속해 고전하는 모습이 역력합니다.

대형주와 중소형 주 간 온기차는 22개 리츠의 단순평균 수익률을 보면 더욱 선명합니다. 8월 한 달 동안 22개 리츠의 단순평균수익률은 0.65% 수준인데요. KRX 리츠 TOP 지수와 다소 차이가 보이는 대목입니다. 단순평균 수익률은 17개 국내 자산이 -0.5%, 해외 자산 리츠가 1.9%를 기록했습니다. 올 들어서 해외 자산 리츠가 국내 자산 대비 2% 이상 수익률을 상회한 경우는 이달이 처음입니다. 제이알글로벌리츠의 공이 큽니다. 

주목할 점은 한 가지 더 있는데요. 그동안 국내 자산과 해외 자산 리츠 간 온기차가 두드러졌다면, 최근에는 해외 자산 리츠 간에도 유사한 흐름을 보이고 있습니다. 제이알글로벌리츠의 회복 흐름, 그와 닮은꼴 리츠로 묘사되는 KB스타리츠의 만회 등에 비해 신한글로벌액티브리츠는 계속해 침체를 겪고 있습니다. 올해 누적 수익률은 30%에 달합니다. 이외 해외자산 리츠는 낙폭이 크지 않고, 오히려 플러스인 곳도 있습니다.

8월뿐 아니라 올해 꾸준하게 상승 흐름이 두드러진 곳은 바로 코람코더원리츠입니다. 사실 코람코더원리츠는 'KRX 리츠 TOP 10 지수'를 구성하는 종목은 아닙니다. 만약에 편입된 종목이었다면 지수의 월간 수익률은 3% 가까웠을 것으로 추산됩니다. 코람코더원리츠는 하나투자증권의 우선매수권 행사 기대감이 호재로 작용하고 있죠. 현실화 시에 보유 자산인 하나투자증권 여의도 사옥 매각에 따른 대규모 차익이 기대되는 곳입니다.

올해 K리츠의 누적 수익률은 여전히 플러스(+) 흐름을 보이고 있습니다. 21개 K리츠(대신밸류리츠 제외) 단순평균수익률과 ‘KRX 리츠 TOP 10 지수’ 모두 마찬가지입니다. 국내 자산 리츠와 해외 자산 리츠의 단순평균수익률은 각각 7.5%, -5.4%입니다. KRX 리츠 TOP 지수는 6.22% 가량입니다. 코스피는 지난달 부진했지만 올해 무려 30% 이상 상승했습니다.